Die Zulassung von Aktien zum Amtlichen Handel und zum Geregelten Freiverkehr ist im österreichischen Börsegesetz geregelt. Der Amtliche Handel und der Geregelte Freiverkehr unterscheiden sich insbesondere in der Qualität der Zulassungsvoraussetzungen.

	Geregelte Märkte
	Amtlicher Handel § 66a BörseG	Geregelter Freiverkehr § 68 BörseG
Gesamtnominale	mind. EUR 2,9 Mio.	mind. EUR 725.000
Publikumsstreuung	mind. Nominale EUR 725.000 (Nennwertaktien)	mind. Nominale EUR 181.250 (Nennwertaktien)
Publikumsstreuung Stück	mind. 10.000 Stück (Stückaktien)	mind. 2.500 Stück (Stückaktien)
Bestandsdauer	mind. 3 Jahre	mind. 1 Jahr
Jahresabschlüsse	der drei vorangegangenen vollen Geschäftsjahre	des vorangegangenen vollen Geschäftsjahres
Prospekt	gemäß § 74 BörseG	gemäß § 74 BörseG

 

Der Zulassungsantrag und das Zulassungsverfahren an der Wiener Börse

Im Zulassungsverfahren zum Amtlichen Handel und zum Geregelten Freiverkehr entscheidet das Börseunternehmen über Anträge auf Zulassung mittels Bescheid. Der Zulassungsantrag ist beim Börseunternehmen vom Emittenten schriftlich einzubringen und von einem Börsemitglied mitzufertigen. Dem Antrag sind unter anderem ein aktueller Firmenbuchauszug, eine aktuelle Satzung, die Emittenten-Compliance Richtlinie sowie ein gemäß § 74 BörseG gebilligter Prospekt in zweifacher Ausfertigung anzuschließen.

	Geregelter Markt (Amtlicher Handel und Geregelter Freiverkehr)
Veröffentlichung von Jahresfinanzberichten (geprüft)	spätestens 4 Monate nach Ablauf des Berichtszeitraumes gemäß § 82 Abs 8 BörseG, Rechnungslegung nach IFRS (im Falle eines Konzerns)
Veröffentlichung von Halbjahresfinanzberichten	spätestens 2 Monate nach Ablauf des Berichtszeitraumes gemäß § 82 Abs 8 BörseG, Rechnungslegung nach IFRS (im Falle eines Konzerns)
Veröffentlichung von Zwischenmitteilungen/ Quartalsberichten für das 1. und 3. Quartal	Zwischenmitteilungen: spätestens 6 Wochen nach Ablauf des Berichtszeitraumes gemäß § 82 Abs 8 BörseG oder wahlweise Quartalsberichte: spätestens 2 Monate nach Ablauf des Berichtszeitraumes nach IFRS (im Falle eines Konzerns)
Ad-hoc Publizität	Ja, schriftliche Vorabmitteilung an Wiener Börse und FMA und Veröffentlichung gemäß § 82 Abs. 8 BörseG
Maßnahmen zur Verhinderung von Insidergeschäften (Emittenten-Compliance-Verordnung)	Ja, Verordnung der FMA
Directors' Dealing, Meldung von Änderungen der Beteiligungen von Organmitgliedern und leitenden Angestellten an die FMA	Ja, innerhalb von 5 Tagen nach Erreichen der Schwelle von EUR 5.000
Änderungen bedeutender Beteiligungen (§ 93 BörseG)	Veröffentlichung gemäß § 82 Abs 8 BörseG innerhalb von 2 Handelstagen
Aktienrückkaufprogramm (§ 93 BörseG)	Ja, unverzüglich gemäß § 82 Abs 8 BörseG
Dokument gemäß § 75a BörseG	Spätestens 20 Werktage nach Veröffentlichung des Jahresabschlusses

Neben der Möglichkeit der Zulassung zum Amtlichen Handel oder zum Geregelten Freiverkehr können Aktien in den Dritten Markt einbezogen werden. Die Einbeziehung von Aktien in den Dritten Markt ist in eigenen Allgemeinen Geschäftsbedingungen der Wiener Börse AG („ Bedingungen für den Betrieb des Dritten Marktes“) geregelt.

Der Handel mit Finanzinstrumenten im Dritten Markt erfolgt nicht auf Grund einer formellen Zulassung zum Börsehandel. Die Anforderungen des Börsegesetzes betreffend zum Handel an einem geregelten Markt zugelassene Finanzinstrumente, insbesondere die Emittentenpflichten, gelten für im Dritten Markt als MTF gehandelte Finanzinstrumente nicht.

• Die Rechtsgrundlage des Emittenten und die Ausgabe der Aktien müssen dem Recht des Staates entsprechen, in dem er seinen Sitz hat oder in dem sonst die Ausgabe der Aktien erfolgt ist.
• Bei einer Privatplatzierung: Unternehmensbeschreibung, Jahresabschluss oder Geschäftsbericht
• Bei einem öffentlichen Angebot: gebilligter Prospekt gemäß Kapitalmarktgesetz (KMG)

Der Antrag und das Verfahren über die Einbeziehung

Die Einbeziehung in den Dritten Markt erfolgt durch Beschluss der Geschäftsleitung des Börseunternehmens. Grundlage dafür ist ein schriftlicher Antrag eines Börsemitgliedes, eines Kreditinstitutes oder einer Wertpapierfirma. Dem Antrag sind unter anderem ein aktueller Firmenbuchauszug, eine aktuelle Satzung sowie im Falle eines öffentlichen Angebots ein nach dem KMG erforderlicher, gebilligter Prospekt bzw. im Falle einer Privatplatzierung eine Unternehmensbeschreibung, ein Jahresabschluss oder Geschäftsbericht anzuschließen.

Während der gesamten Dauer der Einbeziehung hat der Antragsteller dem Börseunternehmen alle wichtigen Informationen über den Emittenten und dessen Aktien sowie wesentliche Änderungen unverzüglich bekannt zu geben; als wichtige Informationen gelten insbesondere:

• Änderungen der Rechtsgrundlage
• Änderungen des Firmenwortlautes
• Kapitalmaßnahmen

	Handelsverfahren	Liquiditätsanbieter
other securities	Einmalige untertägige Auktion	Betreuer in der Auktion möglich
	Fortlaufender Handel (mit Eröffnungs- und Schlussauktion)	mit Markt Maker

 

Nach der Zuordnung der Aktien zum Amtlichen Handel und zum Geregelten Freiverkehr gemäß Börsegesetz bzw. zum Dritten Markt als MTF gemäß Allgemeine Geschäftsbedingungen der Wiener Börse AG erfolgt die Eingliederung der Aktien in die Marktsegmentierung. Als Kriterien für die Eingliederung werden neben Transparenz und Publizität hauptsächlich die Art der Finanzinstrumente, das Ausmaß der Marktbetreuung (Specialist, Market Maker, Betreuer in der Auktion) und die unterschiedlichen Handelssysteme (Xetra®, Eurex®) bzw. Handelsverfahren (Fortlaufender Handel, einmalige untertägige Auktion) herangezogen.

3.1 Transparenz und Publizität nach Marktsegmenten

prime market

Die im prime market enthaltenen Emittenten sind vertraglich verpflichtet, über die geltenden Bestimmungen des Börsegesetzes hinausgehend erhöhte Transparenz-, Qualitäts- und Publizitätskriterien einzuhalten und erreichen dadurch eine erhöhte Aufmerksamkeit bei Investoren.

Wesentliche Voraussetzungen/Folgepflichten laut Börsegesetz und entsprechendes Regelwerk
Zulassung	Amtlicher Handel oder Geregelter Freiverkehr*
Aktiengattung	Stammaktien*
Bestandsdauer	3 Jahre, Jahresabschlüsse für die drei vorangegangenen Geschäftsjahre
Streuung der Aktien	Streubesitz über 25 % und Marktkapitalisierung mind. 20 Mio. EUR bzw. Streubesitz unter 25 % und Marktkapitalisierung über 40 Mio. EUR*
Veröffentlichung von Jahresfinanzberichten (geprüft)	spätestens 4 Monate nach Ablauf des Berichtszeitraumes, Rechnungslegung nach IFRS
Veröffentlichung von Halbjahresfinanzberichten	spätestens 2 Monate nach Ablauf des Berichtszeitraumes, Rechnungslegung nach IFRS
Veröffentlichung von Quartalsberichten für das 1. und 3. Quartal	spätestens 2 Monate nach Ablauf des Berichtszeitraumes, nach IFRS (IAS 34)*
Ad-hoc Publizität	Anschluss an elektronisches Ad-hoc System*
Unternehmenskalender	2 Monate vor Beginn des jeweiligen Geschäftsjahres bekanntzugeben*
Veröffentlichungs-Sprache	Deutsch und Englisch*
Corporate Governance Kodex	Jährlicher CG Bericht (§ 243b UGB) inkl. Verpflichtungserklärung*
Emissionsprospekt (§ 74 BörseG)	Veröffentlichung auf Website, für 1 Jahr ab Beendigung der Angebotsfrist*
Maßnahmen zur Verhinderung von Insidergeschäften (Emittenten- Compliance-Verordnung)	Ja
Directors‘ Dealings, Meldung von Änderungen der Beteiligungen von Organmitgliedern und leitenden Angestellten an die FMA	Ja
Änderungen bedeutender Beteiligungen	Ja
Handelsverfahren/ Liquiditätsbetreuer	Fortlaufender Handel Specialist-Pflicht, weitere Market Maker möglich

* Gemäß dem prime market Regelwerk der Wiener Börse AG

mid market

Der mid market bietet Unternehmen mit geringerem Kapitalbedarf die Möglichkeit, Eigenkapital über den Kapitalmarkt aufzunehmen. Das Unternehmen kann aus einer Zulassung zum Amtlichen Handel oder Geregelten Freiverkehr bzw. einer Einbeziehung in den Dritten Markt als MTF wählen. Wesentliches Merkmal ist die Funktion des Capital Market Coaches, der das Unternehmen vor und während der Dauer der Zulassung bzw. Einbeziehung unterstützt.

Wesentliche Voraussetzungen/Folgepflichten laut Börsegesetz und entsprechendes Regelwerk
Zulassung	Amtlicher Handel oder Geregelter Freiverkehr	Dritter Markt als MTF
Aktiengattung	Stammaktien*	Stammaktien*
Bestandsdauer	Amtlicher Handel: 3 Jahre Geregelter Freiverkehr: 1 Jahr	1 Jahr*
Rechnungslegungsstandards	IFRS	Nationaler Rechnungslegungsstandard oder IFRS*
Veröffentlichung von Jahresfinanzberichten (geprüft) bzw. Jahresabschluss samt Lagebericht	Jahresfinanzbericht spätestens 4 Monate nach Ablauf des Berichtszeitraumes Rechnungslegung nach IFRS	Jahresabschluss samt Lagebericht innerhalb von 5 Monaten nach Ablauf des Berichtszeitraums*
Veröffentlichung von Halbjahresfinanzberichten bzw. Zwischenberichten für das 1. Halbjahr	Halbjahresfinanzbericht spätestens 2 Monate nach Ablauf des Berichtszeitraumes Rechnungslegung nach IFRS	Zwischenberichte für das 1. Halbjahr innerhalb von 3 Monaten nach Ende des ersten Halbjahres*
Veröffentlichung von Zwischenmitteilungen/ Quartalsberichten für das 1. und 3. Quartal	Zwischenmitteilungen: spätestens 6 Wochen nach Ablauf des Berichtszeitraumes oder wahlweise Quartalsberichte: spätestens 2 Monate nach Ablauf des Berichtszeitraumes nach IFRS (IAS 34)	Nein
Pflicht zur Bekanntgabe von preisrelevanten Unternehmens- Informationen	Ad-hoc-Publizitätspflicht	Veröffentlichung von preisrelevanten Unternehmensinformationen*
Unternehmenskalender	Ja*	Ja*
Veröffentlichungs-Sprache	Deutsch für Emittenten mit Sitz und Zulassung nur in Österreich	Deutsch oder Englisch
Maßnahmen zur Verhinderung von Insidergeschäften (BörseG, Emittenten-Compliance-Verordnung)	Ja	Nein
Directors‘ Dealings, Meldung von Änderungen der Beteiligungen von Organmitgliedern und leitenden Angestellten an die FMA	Ja	Nein
Änderungen bedeutender Beteiligungen	Ja	Nein
Jährliches Informationsgespräch mit CMC	Ja*	Ja*
Handelsverfahren/ Liquiditätsbetreuer	Fortlaufender Handel mit Market Maker Einmalige untertägige Auktion: Betreuer verpflichtend Capital Market Coach-Pflicht*	Fortlaufender Handel mit Market Maker Einmalige untertägige Auktion: Betreuer verpflichtend  Capital Market Coach-Pflicht*

* Gemäß dem mid market Regelwerk der Wiener Börse AG

standard market

In den standard market werden alle Aktien einbezogen, die zum Amtlichen Handel oder zum Geregelten Freiverkehr zugelassen sind, jedoch nicht die Kriterien des prime market erfüllen. Für eine Notiz sind keine zusätzlichen Transparenz- & Publizitätspflichten über das Börsegesetz hinaus zu erfüllen.

Wesentliche Voraussetzungen/Folgepflichten laut Börsegesetz
Zulassung	Amtlicher Handel oder Geregelter Freiverkehr
Aktiengattung	Stammaktien, Vorzugsaktien
Veröffentlichung von Jahresfinanzberichten	spätestens 4 Monate nach Ablauf des Berichtszeitraumes, Rechnungslegung nach IFRS
Veröffentlichung von Halbjahresfinanzberichten	spätestens 2 Monate nach Ablauf des Berichtszeitraumes, Rechnungslegung nach IFRS
Veröffentlichung von Zwischenmitteilungen/ Quartalsberichten für das 1. und 3. Quartal	Zwischenmitteilungen: spätestens 6 Wochen nach Ablauf des Berichtszeitraumes oder wahlweise Quartalsberichte: spätestens 2 Monate nach Ablauf des Berichtszeitraumes nach IFRS (IAS 34)
Ad-hoc Publizität	Ja
Veröffentlichungs-Sprache	Deutsch für Emittenten mit Sitz und Zulassung nur in Österreich
Maßnahmen zur Verhinderung von Insidergeschäften (BörseG, Emittenten- Compliance-Verordnung)	Ja
Directors‘ Dealings, Meldung von Änderungen der Beteiligungen von Organmitgliedern und leitenden Angestellten an die FMA	Ja
Änderungen bedeutender Beteiligungen	Ja
Handelsverfahren/ Liquiditätsbetreuer	Fortlaufender Handel: mit Market Maker  Einmalige untertägige Auktion: Betreuer in der Auktion möglich